Os fundamentos das fusões e aquisições Fusões e aquisições (MampA) e reestruturação das empresas são uma grande parte do mundo das finanças corporativas. Todos os dias, os banqueiros de Wall Street organizam transações da MampA, que juntam empresas separadas para formar empresas maiores. Quando não estão criando grandes empresas de empresas menores, os negócios de finanças corporativas fazem o inverso e dividem as empresas por meio de spinoffs. Carve-outs ou ações de rastreamento. Não surpreendentemente, essas ações muitas vezes fazem a notícia. Ofertas podem valer centenas de milhões, ou mesmo bilhões, de dólares. Eles podem ditar as fortunas das empresas envolvidas nos próximos anos. Para um CEO. Levando um MampA pode representar o destaque de uma carreira inteira. E não é de admirar que ouvimos falar de tantas dessas transações que acontecem o tempo todo. Da próxima vez que você virar a seção de negócios de jornais, as chances são boas que pelo menos uma manchete vai anunciar algum tipo de transação MampA. Claro, o MampA lida com as manchetes, mas o que isso tudo significa para os investidores? Para responder a essa pergunta, este tutorial discute as forças que levam as empresas a comprar ou se fundir com outras pessoas, ou dividir ou vender partes de seus próprios negócios. Uma vez que você conhece as diferentes maneiras em que estes acordos são executados, você terá uma idéia melhor de se você deve animar ou chorar quando uma empresa que você próprio compra outra empresa - ou é comprado por um. Você também vai estar ciente das consequências fiscais para as empresas e para os investidores. Uma avenida para negócios rentáveis Uma das coisas mais importantes que você aprenderá quando negociar o mercado de câmbio é que o mundo está interconectado. Os mercados de ações, títulos, commodities e câmbio têm uma mão no negócio de cada um. Não há nenhuma regra escrita em pedra sobre qual mercado tem um efeito principal ou retardado em outro. Em vez disso, qualquer um dos mercados pode levar ou atrasar os outros mercados. No artigo Bond Spreads: Um Indicador Líder Para Forex. Nós olhamos como os movimentos no mercado bond podem ser usados negociar no mercado do forex (FX). Aqui vamos nos concentrar em como o mercado de ações pode afetar o mercado de câmbio e como os comerciantes podem usar essa informação para identificar oportunidades de negociação. Como estão os dois conectados O mercado de ações pode impactar o mercado de câmbio de muitas maneiras diferentes. Por exemplo, se um forte rally do mercado de ações acontecer nos EUA com o Dow Jones e o Nasdaq registrando ganhos impressionantes, provavelmente veremos um grande influxo de dinheiro estrangeiro nos EUA quando investidores internacionais se apressarem a participar do partido. Este influxo de dinheiro seria muito positivo para o dólar dos EUA, porque para participar do rally do mercado de ações, os investidores estrangeiros teriam de vender sua própria moeda local e comprar dólares dos EUA. O contrário também é verdade: se o mercado de ações nos Estados Unidos estiver fazendo mal, os investidores estrangeiros provavelmente se apressarão a vender suas participações em ações dos EUA e, em seguida, reconverterão os dólares em sua moeda nacional - o que teria um impacto substancialmente negativo no dólar . Esta lógica pode ser aplicada a todas as outras moedas e mercados de ações em todo o mundo. É também o uso mais básico dos fluxos de mercado de ações para o comércio de câmbio. Nós tentamos levar os fluxos de capital um passo adiante, olhando como os comerciantes de moeda podem usar as notícias de fusão e aquisição (MampA) para negociar o FX. Em termos básicos, as fusões e aquisições são uma combinação de duas ou mais empresas, ou a aquisição de uma parte de uma empresa para a qual algum pagamento é dado em compensação. Este pagamento pode ser em estoque, dinheiro ou uma combinação dos dois. (Para um exame aprofundado da MampAs, consulte o nosso tutorial As Noções Básicas de Fusões e Aquisições.) Os traders profissionais de FX geralmente se concentrarão em grandes atividades transfronteiras da MampA superiores a US1 bilhão. A chave é que os comerciantes olhem principalmente para os fluxos transfronteiriços em vez de todas as grandes transações da MampA. Por que isso é importante Porque uma transação transfronteiriça da MampA é uma transação em que a empresa-alvo e a empresa adquirente são de países diferentes: isso significa que, para concluir o negócio, deve haver algum tipo de transação de moeda. Se o negócio não envolver dinheiro, um simples pagamento aos banqueiros para a realização do negócio pode ser todos estavam olhando, mas se o negócio envolve dinheiro, a importância eo impacto potencial da transação é muito maior. Como pode esta informação ser usada MampA Deals Average 1 Apreciação em Metas Moeda Cada 1 Bilhão de Negociação 0,5 Impacto Positivo na Moeda Alvos Em um estudo realizado em 2000 por Francis Breedon e Francesca Fornasari de Lehman Brothers chamado FX impacto da MampA transfronteiriça, foi Verificou que, em média, grandes negócios MampA fazer com que a moeda nacional da empresa-alvo a apreciar por 1 em relação aos adquirentes. Por cada 1 bilhão de negócios, a moeda da empresa-alvo aumentou em valor em 0,5. Mais especificamente, o relatório constatou que, no período imediatamente após a divulgação do negócio, há geralmente um forte movimento ascendente na moeda nacional das empresas-alvo (em relação à moeda dos adquirentes). Cinqüenta dias após o anúncio, a moeda-alvo é, em média, 1 mais forte. No entanto, o estudo constatou que este impacto moeda tende a pico em cerca de 5. De acordo com a nossa observação, uma vez que o mercado é predominantemente um mercado de expectativas, geralmente vemos uma grande parcela do movimento que pode ser atribuída à atividade MampA ocorrem no primeiro Semana do anúncio. Avaliando o impacto Geralmente, cada negócio pode ter um impacto muito diferente no mercado de câmbio, e uma das maneiras de interpretar o tamanho potencial do impacto é olhar para os detalhes do negócio para ver como ele está estruturado. Por exemplo, um negócio totalmente em dinheiro terá um impacto muito mais significativo no mercado monetário do que um negócio de ações. A razão deve ser óbvia: um negócio em dinheiro, particularmente um valor de 1 bilhão ou mais, significaria automaticamente que uma grande transação seria necessária para converter moedas para pagamento. Um negócio de estoque total, por outro lado, significará uma conversão de moeda menor e provavelmente um que é feito durante um longo período de tempo. Um negócio de todo estoque pode dar aos atuais acionistas estrangeiros da empresa adquirente a oportunidade de vender suas ações se eles não acreditam no negócio, ou pode levar mais comerciantes, nacionais e internacionais, para arrebentar mais ações da empresa-alvo Na esperança de que possa ser vendido a um valor mais elevado do que o preço em que está negociando atualmente. A médio prazo, uma aquisição transfronteiriça também pode significar que a distribuição geográfica dos accionistas será muito mais diversificada, pelo que quando chegar o momento de distribuir dividendos, poderemos ver mais investidores internacionais repatriarem os seus pagamentos de dividendos. Um negócio que é uma combinação de ações e dinheiro tem um efeito mais mesclado sobre o par de moedas. Com a magnitude real do impacto dependente da percentagem de dinheiro envolvido no negócio. Apesar de existirem muitos fatores que podem estar afetando um par de moedas no momento, o anúncio de um grande acordo com a MampA pode ter um impacto significativo sobre o mercado de capitais. Ação de preço de pares. Em cada um dos três exemplos a seguir, a moeda das empresas-alvo apreciou-se significativamente em relação à moeda dos adquirentes nos dias, semanas e meses seguintes ao anúncio da aquisição. A figura 1 é uma ilustração da ação de preços no GBP / CHF após um anúncio da Holcim Ltd Reg (uma empresa suíça) que planejava adquirir a Aggregate Industries (empresa britânica) por 2,2 bilhões (4,1 bilhões) de caixa, o que significa que A Holcim precisaria vender francos suíços e comprar libras esterlinas. No dia do anúncio, GBP / CHF reuniu 150 pips. Duas semanas mais tarde, GBP / CHF era pelo menos 450 pips mais altamente. Figura 1 - A Holcim Ltd Reg anuncia a aquisição da Aggregate Industries PLC por 2,6 bilhões (4,1 bilhões) ltGBP / CHFgt. A Figura 2 é uma ilustração da ação de preço em EUR / GBP após um anúncio da Pernod-Ricard (uma empresa européia) de que adquiriria a Allied Domecq PC (empresa britânica) por 9,6 bilhões (17,8 bilhões) por meio de uma combinação de 80 Dinheiro e 20 ações. Este era um negócio enorme, e mesmo que EUR / GBP rallied 40 pips no dia do anúncio, terminou acima de mais de 125 pips mais baixo durante a semana seguinte e de 194 pips, ou de 2.8, mais baixo no fim de 50 dias. Para EUR / GBP, este foi um grande movimento. Figura 2 - A Pernod-Ricard anuncia a aquisição da Allied Domecq PLC por 7,5 bilhões (17,8 bilhões) lt-EUR / GBPgt. O exemplo seguinte, visto na Figura 3, é o anúncio feito pela Procter amp Gamble (uma empresa norte-americana) de uma aquisição da Wella AG (empresa européia) por US $ 4,5 bilhões. No dia do anúncio, o EUR / USD saltou mais de 100 pips, e na semana seguinte ao anúncio, o par de moedas foi 200 pips mais alto. Figura 3 - A Procter amp Gamble anuncia a aquisição da Wella AG por US $ 4,5 bilhões em lt / USDgt. O último exemplo de uma transação transfronteiriça de grande porte com impacto no mercado cambial é a aquisição da Canadian Life (uma empresa canadense) da Great West Lifes (empresa norte-americana) por US $ 4,7 bilhões. Como podemos ver na Figura 4, no dia do anúncio, USD / CAD caiu cerca de 50 pips, mas na semana seguinte ao anúncio, o par de moedas foi mais de 250 pips menor. Três semanas após o anúncio, estava perto de 600 pips mais baixo. Figura 4 - Great West Life Co anuncia aquisição da Canada Life por US $ 4,7 bilhões lt - USD / CADgt. Encontrar informações Se você estiver interessado em seguir fluxos MampA, a notícia dessas grandes transações geralmente aparecerá em jornais como o Financial Times eo Wall Street Journal. O Yahoo Finance eo CNN Money também publicam regularmente relatórios sobre fluxos de MampA. Conclusão Os exemplos anteriores servem para ilustrar a interconectividade dos mercados. A principal actividade transfronteiras da MampA pode ter um impacto considerável nas moedas envolvidas na transacção. Astuto FX comerciantes podem usar essas informações para identificar oportunidades de negociação que outros possam perder. Reestruturação em tempo real após as horas Pre-Market News Resumo das cotações Resumo Citação Interactive Gráficos Predefinição Por favor, note que uma vez que você faça a sua seleção, ele se aplicará a todas as visitas futuras Para NASDAQ. Se, a qualquer momento, estiver interessado em voltar às nossas configurações padrão, selecione Configuração padrão acima. Se você tiver dúvidas ou tiver problemas na alteração das configurações padrão, envie um e-mail para isfeedbacknasdaq. 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